陶瓷职业寒意浓蒙娜丽莎减产保现金流

  日前，国内闻名瓷砖品牌蒙娜丽莎（002918.SZ）发布2024年年报。2024年，蒙娜丽莎营收46.31亿元，同比下降21.79%，净利润1.25亿元，同比下降53.06%，营收、净利润双双下滑。

  若检查历史数据，自2022年-2024年，蒙娜丽莎经营收入接连3年下滑，下滑起伏分别为10.85%、4.94%和21.79%。

  在净利润指标上，继2021年净利润下滑44%、2022年暴降221%后，2024年蒙娜丽莎1.25亿元的净利润，也一会儿让其净利润水平打回2015年同期水平。

  蒙娜丽莎的成绩下滑，其实是整个陶瓷职业隆冬的缩影。揭露报导显现，中国修建卫生陶瓷协会多个方面数据显现，2024年全国陶瓷砖产值59.1亿平方米，同比下降12.18%，产能利用率缺乏50%，归于“严峻超越规范”等级。全国陶瓷砖年产能高达122亿平方米，但实践产值仅60亿平方米左右，部分产区甚至会呈现“年头晚开窑、年末早停窑”的极点现象。

  在此大布景下，蒙娜丽莎相同呈现产值、销量齐下滑。据其2024年财报，其修建陶瓷制品出售量12,457.21万平方米，同比下降16.34%，生产值11,064.55万平方米，同比下降25.70%。

  在曩昔一年，蒙娜丽莎的根本的产品瓷质有釉砖营收为36.73亿元，占营收比重为79.32%，同比下降18.80%，产品毛利率27.18%，同比削减3.47%。

  也是在此布景下，2024年8月，蒙娜丽莎直接喊停了建造仓储项目，其公告称，改变“数字化办理体系及智能库房建造项目”用处，将剩下资金2.66亿元用于永久弥补活动资金。蒙娜丽莎表明，受外部市场环境及职业需求下滑等改变，出售事务遭到较大影响，持续建造智能库房经济效益较低。受房地产职业调整影响，战略工程事务出售占比下滑，房地产客户订单备货削减，降低了对库房的占用。

  因上游房地产暴雷的连锁反应，工程事务曾被认为是连累蒙娜丽莎成绩的根本原因之一。财报显现，到2024年8月12日，公司与房地产公司签定以房抵债协议金额为13.25亿元。此外，公司还有8.92亿元应收账款未回收。2024年公司仅计提坏账丢失1.18亿元，未来不扫除还有进一步减值的危险。

  早前，蒙娜丽莎就曾表明，削减部分经营危险较大的房地产客户的出售规划，一起抛弃了部分账期长、收款危险大、毛利水平低的工程订单。

  但在工程端缩短的一起，蒙娜丽莎的线下经销网络并未到达预期。其坦言，2024年经销商开辟状况和专卖店新增数量远不及从前，经销网络拓宽难度极大。

  多重要素影响下，到2024年末，蒙娜丽莎资产负债率升至52.59%，有息负债总金额高达19.06亿元，占归母净资产的57%，其间一年内到期非活动负债4.51亿元、短期告贷2.79亿元、长期告贷8.59亿元、敷衍债券3.17亿元。